高考加油11万亿元信托遭遇监管趋严问责缺失催生理魏家

“假”案件频传，代销纠纷屡现，兑付危机连连上演……作为中国第二大金融业态的信托业，近期屡屡遭遇风险挑战。

据中国信托业协会数据，2013年信托公司信托资产总规模10.91万亿元，同比增长46%。针对非法信托金融活动乱象，办公厅近日发布风险提示。多地调查了解到，信托产品存在权责不对等、维权不通畅的苗头：投资者少信息告知、缺有效担保、无问责渠道的同时，高额管理费用让机构“旱涝保收”。专家认为，11万亿元信托已至转型路口。

风险凸显监管从严

银监会站近日公布《关于防范虚假信托公司从事非法金融活动的风险提示》透露，银监会近期发现个别地方存在未经批准、在名称中使用“信托公司”字样的非法机构，部分机构虚假宣传招聘人员，进行募集资金等非法金融活动，严重扰乱市场秩序，影响社会和金融稳定。

深圳市市场监督管理局整改通知显示，仅该市有33家公司未经批准在名称或经营范围中涉足信托—全国只有68家合法信托公司，深圳却一下子冒出几十家“假信托”。银监会提示，金融消费者对各类虚假宣传信息保持高度警惕。参与非法金融活动受损，将由参与者自行承担。

随着“假信托”风险凸显，中诚信托、信托、新华信托兑付难连发，监管从严已成大势。近日，《关于信托公司风险监管的指导意见》已经下发。上海、深圳多家银监部门及信托公司证实，已收到内部监管通知，拟进一步规范资金池运作，建立流动性支持和资本补充机制。

“随着部分行业去杠杆资金流趋紧，打破刚性兑付的压力可能加剧。”(,)首席经济学家说。因为GE是设备和技术类的公司从产品设计、利润分配到代销等层面，多地监管从严的背景下信托业正面临“大考”。

上海银监局相关负责人介绍，目前国内第一个理财产品电子化监管平台已经上线，收录超过3290款产品，将实时监测包括信托产品在内的兑付风险。而在销售环节，《业理财产品销售宣传用语规范》已经下发，明确代销银行不准采取暗示收益率等销售“话术”。

刚性兑付纠纷频发

北京隆安律师事务所太原分所主任金作鹏是一名理财维权律师，2010年至今，其已代理近十起信托兑付纠纷。“刚性兑付带来风险意识淡漠，堪称乱象频发的深层原因。”

一是不管“能不能买”，投资风险评估虚设。2011年2月，上海市民吴某以300万元购入某资产管理公司代销的一款信托计划。据管理报告，截至次年9月30日，该信托产品浮亏接近45%。在投资者出示的合同中看到，风险评估报告并未签字。

而根据《商业银行理财产品销售管理办法》，风险承受能力评级应由客户填写。“一些产品风险评级与购买者承受能力不匹配，合同甚至只给封面封底，签字后再寄全文。”金作鹏所以工信部提出的思路完全符合产业发展的规律。“宝钢作为钢铁领域中的大型企业说。

二是不顾“该不该卖”，理财担保弄虚作假。以一度陷入兑付危机的中诚信托“诚至金开1号”产品为例，作为其担保物的某煤矿在信托发售前未获得采矿证，并不具备作为担保物的资格。此外，一些贷款类信托在协议中，采取投向企业大股东个人连带担保，但这一做法超出信托“有限合伙”连带，往往因企业经营不善连带个人担保“失灵”。

三是不问有没有风险，发行成为融资套利。北京一家股份制商业银行销售部门负责人表示，信托发行只需备案。“有分行为了帮客户解决贷款需求，就策划发行代销，没有有效地发行审核。

问责缺失催生陷阱

2006年至今，我国信托业资产扩张达数十倍。随着信托行业发展为“次银行”，庞大的投资者群体权益亟待保护。今年1月，银监会在全国监管工作会议上强调，信托业不得开展非标资金池业务。这意味着，红酒等高风险品种的“另类”信托正陷入叫停风险。

“在信托产品的制度安排上，根本不存在刚性兑付，本来就不具备法律强制性。”广东省银监局非银处负责人认为，按照《信托公司管理办法》，信托公司开展信托业务，不得承诺信托财产不受损失或者保证最低收益。

不过，伴随居民财富增值，信托投资门槛已一再降低。调查了解到，信托合同条款自行设计、风控五花八门的弊端已现。如进行风险评估同时，却设置“豁免条款”，只要声明风险自担仍可购买。

专家认为，信托业要成为真正的受托理财机构，兑付机制市场化同时，机构尽职及完善问责不可或缺。2014年1月1日起，上海银监部门已要求销售银行实施柜台录音录像同步监控。此举加强银行对销售一线人员监控，有助界定双方，维护公平交易的市场原则。

“中诚信托等事件已表明，要警惕打着理财旗号，借信托将贷款业务转为非贷款业务，以买者自负的名义让银行免责。”广东金融学院院长认为，非系统性风险产品应加快设立完善市场化问责机制，以保护投资者权益。