房企再融资可考虑有条件放开

继(,)于8月1日推出近三年来首单房企再融资方案以后，最近一周，已有多家房地产上市公司在谋划甚至争相推出再融资方案，8月6日、7日，又有(,)和(,)推出再融资方案，三家公司拟议中的融资额超过88亿元。另外，(,)也因为筹划发行股份购买资产而停牌。一个房地产上市公司再融资的“小高潮”，似乎正在A股市场上出现。

在持续了已有多年的本轮房地产调控中，房地产企业上市、融资通道被完全阻断，对房企的也被收缩。政策面上的这种考虑，其出发点是基于长期以来房地产市场上过于充沛的资金供应，使房价上涨有了动力，因此期望用这种“釜底抽薪”的手段，以阻断对市场的资金供应来倒逼房企不再囤积土地和楼盘，在销售中降低房价，从而使调控见到效果。但是，几年的实践下来，房价却仍然在上涨，说明这种阻断融资的政策并未能收到效果。

原因错综复杂，但一个基本的道理是，此次市场调控并未将调控目标集中于房价上涨的关键之处，即地方政府的“土地财政”制度，而是将房地产开发商作为最大的对手，要求他们主动控制房价。对于房企来说，它作为一个市场主体，对利润的追求是它的“立身之本”，用行政力量来压制这种追求，在短期内可能会收到一定效果，但随着时间的延续，市场必然会突破行政力量，回到它合适的位置上。

就房地产市场来说，由于北上广等一些特大城市集中了大量社会资源，对全国的就业人口产生了强大的吸附功能，给高房价提供了源源不断的支撑力。只要这种格局不改变，无论是在过去还是未来，房价的上涨趋势都是难以改变的。事实上，这种资源分布的不均衡，正在国内的房地产市场上产生效应，除了特大城市的房价继续上涨外，最近二三线城市的涨势已经趋缓，一些地方甚至出现了大量被称为“鬼城”的空置小区，尽管它们的房价在跟风效应下被撑得很高，但在未来出现下跌则是可以预见的。问题在于，这种资源缺乏，对就业人口不具有吸引力的城市，即使未来房价大幅度下降了，很可能也无法吸引到足够的力。要改变这种状况，在宏观上需要推进改革，向市场释放更多的活力。而在微观上，有必要对现有的一些调控政策进行调整，目前对房企再融资的限制就可以考虑改变。

7月 0日召开的中央政治局会议提出，要“积极释放有效需求，推动居民消费升级，保持合理投资增长，积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化，促进房地产市场平稳健康发展”，这表明中央政府对于房地产市场的发展仍然很重视。房地产调控不是为了打垮房地产市场，更不是为了让房企关门。因此，对房企的再融资可实行有条件放开，如对于一些房企融资后投入到城镇化建设、保障房建设、旧城区改造的项目，可以考虑给予支持。

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