高考加油交通运输BDI跌破800点TD期租转负魏家

交通运输：BDI跌破800点 TD 期租转负 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■上周航运指数跑赢交运指数。年初至今，交通运输指数上涨1.8%，跑输沪深 00指数0.1个百分点；航运板块涨幅为2.5%，分别跑赢沪深 00指数和交运指数0.5个和0.6个百分点。上周，航运板块小跌0.1%，分别跑赢沪深 00指数和交运指数0.8个百分点和1.0个百分点。A-H股溢价继续回升，为29.9%左右。

■BDI跌破800点。上周恶劣天气及春节前储货接近尾声影响船运需求，国际干散货运输市场租船活动稍显平淡。波罗的海干散货综合运价指数（BDI）跌破800点，报收于798点，较前周跌幅为4.7%。

其中：巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数（BHSI）周涨跌分别为- .0%、-5. %、-2.6%、1.1%。

■原油运价有降有升，TD 期租大跌转负。至上周五，BDTI和BCTI分别比前周上涨2.5%和0.6%。上周，油轮市场的TCE整体下跌，其中TD 航线运价大幅下跌转负。至上周五，整个市场的平均TCE为1 905美元/天，较前周下跌17.7%。VLCC运输市场的平均TCE为14090美元/天，较前周大跌42.5%，其中T绝不重复的标识码)D 航线（截至周四）运价大跌至- 468美元/天；阿芙拉型油轮的TCE上周五涨6.6%，为1 49 美元/天；苏伊士型船的TCE下跌27.4%至11256美元/天。

■集运需求稳中有升。上周，中国出口集装箱运输市场总体行情保持稳定。1月25日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为11 2点，与上周基本持平；上海出口集装箱综合运价指数为1228点，较上周微跌1.4％。其中，欧洲线和美西线分别为1 26美元/TEU和2497美元/FEU，分别下降1.7%和0.9%。

■沿海散货市场综指延续涨势。上周沿海他们目前比较权威的说法是散货运输市场行情依旧延续回暖态势，但随着抢运潮的逐渐褪去，涨幅有所收窄。1月25日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收于1070点，较上周上涨0.4%。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数较前周上涨0.7%至117 点。

■燃油价格跌势减弱。上周国际油价上涨。布伦特油价上周五报11 美元/桶，比前周上涨2.4%。新加坡 80CST报价为6 5美元/吨，较前周下跌0.1%，同比下降1 .9%。

■投资策略。上周中国远洋公布业绩预告，2012年公司将出现巨额亏损，并可能将被实施退市风险警示，主要是由于干散货业务持续巨亏所致。目前，我们相对看好集运控制运力联合保价行动，重点关注中海集运、中远航运。

■风险提示：运力过剩，需求不振、油价上涨。