汽车继续推荐关注东风汽车荐股了

汽车：继续推荐关注东风汽车 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

对于室友怕地上有虫子的担忧 事件：

据国内新能源汽车知名媒体第一电动披露的信息：9月份我国新能源汽车产量达2.2万辆，同比增长超过20倍，环比也增长284.47%。这是中国新能源汽车月产量首次突破万辆，也是创纪录的最高值。其中，纯电动乘用车12,200辆，插电式混合动力乘用车5,54 辆，纯电动客车2,280辆，插电式混合动力客车1,861辆，纯电动专用车16 辆。其中，第一电动披露的部分细节数据如下：

1.纯电动乘用车领域，9月产量排名第一的仍然是吉利/上海华普生产的康迪品牌电动车，达到6,771辆。北汽新能源9月单月订单就有1,867台，约占前9个月销量 ,750辆的50%。

2.插电式混动车领域，比亚迪秦9月产量4,566辆，占绝大多数。

.客车方面，比亚迪生产了9 6辆纯电动大巴车，宇通客车生产了691辆插电式混合动力大巴车。

点评：

1.我们认同第一电动在正文中提到的观点：9月乘用车产量的暴增与购置税免征从9月开始实施有非常直接的影响。通过统计北京市8月和10月至今的新能源车购车指标申请情况，清楚看到在购置税实施前准备选择新能源汽车的消费者持币待购，而购置税实施后积累的需求得到释放。另一方面，康迪车业的产品进入了国家第一批购置税减免目录，所以该公司在租赁模式下推行产品时，也是等到9月份之后能够享受购置税减免时加大了产品普及力度。

2.我们透过实地调研和媒体，发现自8月份以来，国内汽车生产商也逐渐加大新能源汽车商业模式尝试的力度。例如，北汽、江淮汽车(人民币1 .04,持有)的纯电动汽车产品正在部分城市尝试分时租赁模式。我们在最新发布的《中国纯电动汽车产业路在何方》的报告中说明：短期内租赁模式是我国新能源企业从产量走向销量最为重要途径。我们认为，近两个月各个车厂对应用市场挖掘力度的加大，商业模式设计速度的加快，使下游需求的上升推动了车企产量的扩大。这也是9月份部分企业产量数据上升的重要原因。

.我们需要强调的是，有效的商业模式，是建立在好的新能源汽车产品，至少是具有针对性的新能源汽车产品的基础上。好产品+好商业模式，是新能源汽车销量能够持续放量的关键逻辑，也是车企构建核心竞争力及持续盈利能力的关键。在国家补贴和倾斜性下必须存在的新能源汽车市场中，我们认为该模式能最快速度实现我国新能源汽车市场从无到有，并使优秀的企业成为市场龙头。

2014年10月1 日9月新能源汽车产量数据披露，继续推荐关注东风汽车114.继续推荐关注东风汽车。东风汽车(人民币5.74未有评级)和时空电动的合作中，采用互联模式改造并生产纯电动物流车，使产品的性价比竞争力领先市场1~2年。同时，通过对应用市场需求的挖掘，双方合作探索的具有针对性的商业模式，为东风汽车纯电动物流车的销售提供保障。我们预计，2015年东风汽车有望实现10,000辆纯电动物流车的销量，该产品有望为公司提供 亿净利润。公司正在从一家传统的汽车生产商逐渐转变为采用互联模式的新能源汽车生产商。