二季度债市有望迎来小阳春源泉

日前，8号文规范银行理财产品的影响正在发酵，从中短期和微观产品来看，新规将增加银行理财户对信用债的投资需求，对投资信用债为主的形成直接利好。从银行渠道获知，正在发行的易方达信用债基金受到投资者普遍欢迎，除了传统的北上广深等基金销售主要区域外，在二三线城市的销量也有较为均匀的分布，并且认购户数较多，证明普通投资者比例上升。

业内人士认为：银监会8号文效应使得债券牛市全面开花。同时，和金融数据均支持债市上涨：显示压力的CPI低于预期；体币宽松度的新增信贷数据、社会融资量、外汇占款和M2增速等，统统超预期。在宏观面和资金面的双重作用下，债券牛市或将进一步深化。

数据显示，今年以来，受益于权益市场的反弹，基金成为一季度最赚钱的投资品种：WIND数据显示，今年一季度，汇添富可转债A以10.98%的总回报在全场410只开放式债基中位居第1，该业绩不仅大幅跑赢了开放式债基3.19%的平均率，以及二级债基3.96%的平均收益率，甚至大幅超越了标准股票型基金5.44%的平均收益率。

值得注意的是，目前随着宏观经济数据日渐显出疲态，已有投资者开始怀疑，是否连温和复苏的态势都已经终结，诺安基金(,)认为，虽然近期宏观经济数据显出疲态，但增长动能的降低并不意味弱复苏的终结。

是顺流而上固定收益投资团队认为，上半年流动性整体趋于宽松，通胀温和可控，随着银监会开始规范商业银行理财业务，更多资金将回流传统债券市场，增加投资需求，债市整体环境偏暖。

人士认为，2013年的债市行情将在经济温和复苏的大背景下演绎，预期债券市场表现良好，目前依然是投资债券的较好时点。