地产月销量维持阶段性高位一线房价筑底源泉

地产：11月销量维持阶段性高位 一线房价筑底回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示本月调研显示在宏观政策的利好之下，购房者的情绪面得到提振，11月的销售环比虽然没有出现明显的上涨，但成交量也维持在今年的阶段性高位，其中一线城市商品房的去化率提升较为明显，销售价格有小幅上涨的趋势，三四线城市价格无明显变化，仍以去库存为主。目前开发商的投资和新开工意愿仍维持弱势格局。房企的拿地态度有所分化，部分企业的拿地热情有所提振，而另一些房企则依旧持观望态度，等待更合适的时机。

报告摘要全国住宅市场一手房成交量维持在今年的阶段性高位。多个城市调研对象反馈到在宏观政策的利好之下，购房者的情绪面得到提振，11月的销售环比虽然没有出现明显的上涨，但成交量也维持在今年的阶段性高位。其中一线城市的表现更为明显，三四线城市的销售虽没有一线提升明显，但也延续了10月的行情，基本符合开发商的预期。

开发商的投资和新开工意愿仍维持弱势格局。开发商的投资热情并未得到恢复，目前的投资和新开工的意愿整体偏弱。尽管降息有利于地产销量的提升，但投资和开工不会出现盲目加快的情况，降息对开工和投资的效用将会弱化。

部分开发商同时也反馈到竣工较前期有加快的迹象。

最低优惠利率呈现下行趋势，优惠力度和范围进一步增加。本月银行在房贷政策的调整上继续发力。其中，一线城市及热点二线城市表现尤为明显，不少城市优惠利率占比超过4成。此外，折扣利率准入门槛也不断降低，虽然众人期盼的“7折利率”没有现身，但折扣利率的数量及折扣力度在不断增加。另一方面，本月9折利率开始大面积铺开。

房地产开发商：11月销量延续10月行情，一线房价筑底回升11月地产政策面上消息不断，首先上海放松了普通商品房的认定标准，其次11月21日央行宣布降低基准利率。在不断的利好政策下，通过我们的调研，11月地产销售主要呈现了以下特征：

财政部、国税总局发布《关于提高成品油消费税的通知》全国住宅市场一手房成交量维持在今年的阶段性高位。多个城市调研对象反馈到在宏观政策的利好之下，购房者的情绪面得到提振，11月的销售环比虽然没有出现明显的上涨，但成交量也维持在今年的阶段性高位。其中一线城市的表现更为明显，上海放松普通房认定标准的首周，一手房销量有15%左右的提升；北京、上海以及深圳的全新推盘项目的去化率均维持在9成以上。三四线城市的销售虽没有一线提升明显，但也延续了10月的行情，基本符合开发商的预期。随着近期政策环境的持续利好，以及房企冲刺全年销售业绩的影响，预计年末成交走势有望保持当前的复苏行情。

一线城市销售价格企稳回升。调研对象反馈到由于目前交易量的上涨以及购房者情绪面的提振，一线城市商品房的去化率提升较为明显，销售价格有小幅上涨的趋势，今年年初至今10%的价格下跌在某些一线城市已经抹平；而二三线城市仍以去库存为主，更多的是维持现有折扣水平。

开发商的投资和新开工意愿仍维持弱势格局。开发商的投资热情并未得到恢复，目前的投资和新开工的意愿整体偏弱。尽管降息有利于地产销量的提升，但开发商反馈到投资和开工不会出现盲目加快的情况，而更多的是加速去库存，降息对开工和投资的效用将会弱化。部分开发商同时也反馈到竣工较前期有加快的迹象。

房企态度产生分化，部分开发商的拿地热情有所提振。11月房企的拿地态度有所分化，不再是此前普遍的审慎态度。部分企业的拿地热情有所提振，逐渐开始在一二线核心城市布局；而另一些房企则依旧持观望态度，等待更合适的时机。