行业日常消费品春节旺季临近荐15股

日常消费品：春节旺季临近 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、一点用都不中行业分化加剧，有机会的酒企会更加集中，近期关注春节旺季市场表现：目前行业总体处于平淡期雅虎是微软唯一的选择，市场预期在低位，对宏观经济下行的担忧会一直压制白酒表现，难走出独立行情，春节前后是第一个修复时间点，重点关注。经济下行压力传导下，部分竞争力差的企业已经出现经营压力，未来行业分化将会越来越明显，拥有产品、品牌以及渠道等系统性优势的企业才会获得持续增长，因此未来真正有机会的公司会越来越少。

近期从走访的几个区域来看，茅台表现基本一枝独秀，供需紧张，经销商基本不够卖，一月配额陆续到货后，批价仍表现坚挺，基本保持在左右，未来随着直营比例扩大以及后续逐步放量，预计价格会小幅降温；五粮液批价下行至左右，主要与年底经销商回笼资金有关，需求和终端动销弱于茅台，但也没有市场预期那么差，核心问题还是在经销商信心、公司内部管理和渠道管控上，这也是公司未来将重点发力的方向。次高端仍是行业表现强劲的价格带，但经历过低基数高弹性的增长后，19年回归真正以动销为核心的增长阶段，机会集中于经营管理能力强、渠道运作良性的企业。

2、今世缘18年顺利收官，19年有望继续保持高增态势：公司发布业绩预增公告，预计2018年归母净利润10.75亿-11.65亿元，同比增加20%— 0%。根据历史情况推断，预计年报收入利润会落入预告中枢偏上的位置，较前三季略有放缓，一方面，公司每年四季度报表增速都较低（调控全年增速），另一方面，去年年中公司提出了“奋斗后三年、实现翻一番”的工作目标，即年三年复合增速达到25%左右，预计报表也会做相应的总量控制。从近期渠道反馈看，今世缘在南京市场表现突出，前两年核心消费者的培育非常成功，加上消费升级带动次高端价位放量、渠道终端利润高，拉力和推力均已具备，从行业规律来看，一个品牌起势后，不会短期就结束，这也是公司提出五年翻两番新计划的底气所在，我们判断公司19年收入有望达到20%以上。

、乳业龙头积极布局上游，多家食品公司开展回购：根据《食悟传媒》报道，伊利正与原奶供应商赛科星、中地乳业洽谈，有可能会推动收购事宜。此前蒙牛通过收购控制圣牧奶源，伊利此举不仅为了更好完成2020年“五强千亿”目标，也是应对竞争对手，夺取上游优质奶源，布局长远发展。同时，上周桂发祥、维维股份、克明面业分别累计回购4.1万股、 65万股、118万股，稳定股价诉求强烈。

4、推荐个股：贵州茅台、口子窖、泸州老窖、今世缘、洋河股份、古井贡酒、五粮液、老白干酒。大众品龙头推荐：海天味业、白云山、中炬高新、伊利股份、涪陵榨菜、洽洽食品、双汇发展、桃李面包。