行业工业综合关注军工超跌反弹行情荐5股

工业综合：关注军工超跌反弹行情 荐5股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业核心观点：

上周申万国防军工指数上涨1.62%，同期上证综指上涨0.47%，创业板指上涨2.60%，申万国防军工指数跑赢上证综指、跑输创业板指数。1、从细分板块来看，上周国防军工板块1.62%的涨幅在申万一级行业涨跌幅排名中前列。2、从我们构建的军工集团指数变化来看，上周中船重工涨幅最大，平均上涨 . 8%；此外，与传统军工集团相比，上周中证民参军指数上涨1.6 %，在军工集团指数排名中排名中等偏后。 、从个股表现来看，申万国防军工板块及民参军上市公司名单中，剔除停牌个股后，上周涨幅排名前五的个股分别为洪都航空（1 .51%）、西部材料（11.96%）、宝钛股份（11.24%）、彩虹股份（10.88%）以及景嘉微（10.46%）；上周跌幅排名前五的个股分别是金信诺(-12.19%)、内蒙一机（-8.6 %）、北方股份（-5.04%）、新研股份（-4.65%）以及北化股份（-4.29%）。

当前军工估值处于历史低位。各武器装备子行业PE，已经基本回尾盘逆转飘红。盘面上落到2014年年初的水平，其中：航天68倍、航空62倍、舰船1016倍、地装85倍、雷达产业链68倍、光电器件191倍、军工电子通信 7倍、辅助设备及服务67倍、航空发动机88倍、北斗产业链115倍。

近期事件催化不断。由于军工对于事件具有高敏感性，本次阅兵或将带来军工行情的升温，同时，中印对抗局势仍在持续，朝鲜导弹及核问题不断出现新变化，中国地缘冲突仍面临变数；7月7日，国防科工局在京组织召开军工科研院所转制工作推进会，会议解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，并宣布启动首批41家军工科研院所转制工作，这标志着军工科研院所转制工作正式启动。所以,我们认为时间等于成本，诸多事件叠加或将促使军工持续催化军工行情，军工仍会保持持续向上机会。

建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。军工由于高敏感性，底部个股上涨预期较足，一些逻辑确定和估值合理的个股或将成为市场新的追逐点。我们建议配置杰赛科技、航天长峰等逻辑较为确定的标的。另外，中直股份、中航光电、航天电器等内生增长确定、估值已经较低的标的也是优先配置品种。

申万宏源研究军工组推荐投资组合第十四期第九周市场表现：上周国防军工投资组合绝对收益4.0 %，累计收益-1.25%；上周组合相对申万军工取得2.41%超额收益，累计15. 0%超额收益；上周组合相对沪深 00取得4.21%超额收益，累计-5.61%超额收益。本周给予申万宏源国防军工投资组合：中直股份、杰赛科技、中航光电、航天电器、航天长峰。