行业化工锦纶产业链出现积极信号春耕利好农化板

化工：锦纶产业链出现积极信号 春耕利好农化板块 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

制冷剂价格突涨不可持续，欧美企业R-12 4yf博弈进程需密切关注。

2月的最后一周，R1 4a价格走强。主要由于春节前主力生产企业的大面积停车，使得节日期间市场供应量大幅萎缩，而供应利好支撑下，个别未停车企业出厂报价走高。但由于R1 4a产能过剩且假货及替代品不断出现挤压其市场份额，使得其产品价格上涨注定只是昙花一现。另外，戴姆勒、大众拒绝使用R-12 4yf，且美国汽车学会再次成立制冷剂项目研究小组。因此，R-12 4yf的推广进程需要密切关注。

锦纶产业链价格上涨或可持续，利好全产业链。2月下旬，石油价格传导使得锦纶产业链产品出现上涨。我们认为，随着节后下游开工率的提升， 月将现一轮采购行情，因此下游对锦纶产业链价格上涨支撑力度较强；另外，由于原料己内酰胺仍处于供给小于需求的情况，所以由石油价格上涨传导的价格上涨将持续放大，所以未来原料己内酰胺上涨对锦纶切片成本支撑较为强劲。建议关注美达股份、华鼎锦纶。

氮肥供应保障度高，价格高点将在4月出现。春耕期间尿素资源较为充裕，供应保障程度较高，随着春耕开始，价格将在四、五月份出现高点，之后随着施肥旺季的结束，价格也将回落。建议关注华鲁恒升、湖北宜化。

油品质量升级，利好加氢设备和脱硫催化剂生产企业。目前炼厂油品脱硫用的是加氢装臵，氢气和油品中的硫反应生成硫化氢气体，硫化氢气体随燃料气系统进入加热炉燃烧。另外，由于我国加工的原油中硫含量较高，因此在成品油生产过程中需添加脱硫催化剂，以降低成品油硫含量。建议关注茂化实华、三聚环保。

油品质量升级，利好异辛烷及新型抗爆剂生产企业。一方面，高辛烷值的汽油可以给汽车带来更好的动力保障和更少的废气排出。另一博得阵阵掌声。方面，在生产过程中降低重质原油含硫量的加氢精制方法具有造成辛烷值损失的副作用。因此，为了在降低含硫量的同时不至于降低辛烷值，汽油生产企业将需要一定手段提高辛烷值。建议关注：海越股份、茂化实华。

车用尿素是降低柴油车污染物排放的关键。柴油车颗粒物排放量占汽车排放总量的99%以上：一方面是市场使用大量使用高硫含量的柴油，另一方面是由于柴油车尾气排放处那么创业企业有可能会击败Google.理落后。车用尿素溶液是降低柴油车污染物排放量的关键。建议关注：四川美丰。