高考加油汽车重卡11月销量回升乘用车继续大幅下滑魏家

汽车：重卡11月销量回升 乘用车继续大幅下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

板块一周行情回顾上周市场先扬后抑，全周大盘小幅向上。其中沪深 00指数上涨0. 2%；汽车板块表现较好，零部件板块大涨2.28%，申万港口方面汽车服务上涨2.18%，新能源汽车板块上涨1. 4%，整车板块表现较弱，微跌0.16%。

行业重要事件及本周观点

【重卡11月销售8.6万辆，全年有望再创新高】11月重卡销量环比上涨7%，同比增长1%。月，重卡销量达106万辆，全年有望再创历史新高。年，在蓝天保卫战、排放升级提前实施的背景下，京津冀以及有望扩展至其他地区的国三车淘汰将成为新的增量因素，因此重卡销量未来两年将保持平稳，周期将明显弱化。再加上非道路市场排放升级，重卡板块个股的业绩韧性或将持续超市场预期。业绩稳定成长，低估值和高分红是板块个股的亮点。继续推荐重卡板块核心零部件供应商潍柴动力。

【《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》发布，代工模式获得认可】12月6日，工业和信息化部制定发布了《道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法》。办法的一大亮点是建立了针对新业态发展需要的新制度。对当前少数企业尝试的代工模式获得了政策层面的认可，有利于新造车势力聚焦产品和研发，充分利用当前已经过剩的整车生产能力。综上，准入管理办法体现了简政放权，降低企业成本，为新业态和新产品的进入做好了准备，对汽车行业的发展具有重大积极意义。

【本周观点：板块震荡为主，继续关注新能源汽车】上周华为相关事件悬而未决，为中美元首会晤时已经达成的贸易缓和迹象蒙上阴影，我们认为在此影响下，大盘再度面临压力，汽车板块将维持震荡态势，继续建议关注新能源汽车。

本期股票组合推荐（维持上周推荐）风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。

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