行业德邦证券阶段性底部已确定

德邦证券：阶段性底部已确定 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【玖功视点】

核心观点：

短期内紧缩政策效果显现，经济增速明显回落，随着下半年的通胀水平的见顶回落，紧缩政策将有所放缓，保障房11月前将全面开工，企业库存经济个月的去化后重新进入补库存，经济总体水平有望走出温和反转，GDP增速在第三、四季度出现回升，紧缩政策放缓和经济基本面改善，有助于市场走出也是一个历史进程。无论是道路、事业底部回升走势。

基金仓位小幅提升,机构投资者对后市维持稳定。社保基金6月15日50亿入股中国南车和100亿入股人保，加上前期的100亿共计250亿加仓A股，国家队火线加仓A股，有望提升险资、基金等机构投资者的信心。

投资策略：

经济增速持续回落，全年通胀可控，通胀6月见年内高点，海外经济增速下滑导致输入型通胀压力下降，下半年通胀有望逐步回落。在于英生案发前中小企业破产潮迫使中央适度放松政策，保障房下半年加速提升投资需求。我们认为，市场已经完成加速赶底，阶段性底部已确定，三季度是政策松动的关键时刻，股市迎来一轮上涨行情，预计有20%的上升空间，建议投资者把握时机，精选个股。我们重点推荐低估值的金融和煤炭，保障房概念的建材和工程机械，还有受益“十二五”规划的新兴产业。