高考加油第一创业美联储讨论缩表非农不及预期魏家

第一创业：美联储讨论缩表 非农不及预期 类别： 机构： 研究员：

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摘要：

一周回顾：上周大类资产中，发达国家股市下跌，石油黄金延续上涨。主要影响事件有：公布的美联储3月FOMC会议纪要显示大多数官员认为在经济形势如期改善的情况下，下半年或将开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。美国3月新增非农就业意外下滑至9.8万，远远不及预期的18万人。不过，3月失业率从上个月的4.7%降至4.5%，为金融危机以来安徽牛肉占据了绝大部分的最低水平，就业整体依旧稳定。

股票市场：A股市场，我们认为主题性投资将延续，目前市场进入轻指数重个股的阶段，看好京津冀雄安概念股；一带一路、国企改革；新能源汽车板块；境外股票市场，中长期继续看好港股市场，建议投资者继续配置高股息蓝筹股、关注港股通范围内的优秀公司；美股面临调整压力，短期建议投资者观望。

大宗商品市场：上周国内国内商品市场涨跌不一。黑色系分化加剧，焦煤焦炭目前周边市场大幅下跌，预计双焦继续上涨压力较大，短期或将震荡偏弱为主。对钢材而言，钢厂复产加快，社会库存增加，短期仍有调整压力，建议投资者观望为主。贵金属小幅上涨，我们认为未来黄金价格仍将震荡偏强。未来避险需求的回归，欧洲的政治不确定性，美元难以进一步上行。建议投资者关注美联储就缩表问题的持续表态以及叙利亚问题的进一步进展。原油大幅反弹，上周大涨受到战争因素导致恐慌影响，若OPEC减帮你整理好了哦产维持当前力度并且延续，我们预期后期全球库存将会出现明显的下降。目前来看，OPEC减产以及页岩气增产的博弈仍将继续。

外汇市场：美元继续上行，美元指数上周上涨0.62%收于101.16，达到三周高位。美元指数的支撑位为100。但目前也看不到美元大幅上行的理由，预计美元短期将以震荡为主。

配置建议：资产配置上，权益市场中，H股市场建议投资者继续配置高股息蓝筹股、有较好的业绩支持估值水平不高的标的。A股市场看好看好京津冀雄安概念股；一带一路、国企改革；新能源汽车板块。