医疗保健三季报超预期仍是热门荐4股公开

医疗保健：3季报超预期仍是热点 荐4股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

医药行业二级市场表现。截至上周五收盘，沪深 00指数下跌0.9%，申万医药指数上涨0.1%。在28个一级行业中，医药生物板块涨幅排在第 位。在申万医药三级子行业中，医药商业、医疗服务板块表现为下跌趋势。其中医疗器械板块以0.7%的涨幅排在第一位，医疗服务板块以-1.4%的跌幅排列末位。医药商业板块金额流入率为-4.7%，居行业末位。

大宗交易及融资融券情况。期间内医药生物行业中的大宗交易共17起，成交总金额为28441.2万元，仟源制药（ 00254）以成交金额14185.1万元居首位。

融资买入标的前五名中，康美药业（600518）以8.9亿元居首位；融券卖出标的前五名中，复星医药（600196）以568.7万股居首位。

化学原料药及中药材价格跟踪。关注的化学原材料中，期间内国产维生素E、进口维生素E、国产氯化胆碱价格无波动，其价格分别为58元/公斤、60元/千克、4.8元/千克。目前维生素A国产、进口价格分别为14 元/千克、145元/公斤，每周环比分别下降约1.4%、 . %；叶酸价格为625元/千克，每周环比分别上涨约1.6%。部份中药材如丹参、太子参及金银花价格在上周未出现波动。

太子参安国、玉林市场价格分别为50元/千克、56元/公斤，与上周持平；丹参玉林、亳州市场价格分别为17元/公斤、14.5元/公斤，均与上周持平；三七（云南、120头春七）亳州、玉林市场价格为125元/千克、1 0元/千克，每周环比分别下降约16.7%、27.8%；金银花亳州、安国市场价格分别为110元/公斤、115元/公斤，均与上周持平。

本周行业政策动态。1）北京市允许公立医院以特许经营方式与社会资本合作。

到2020年构成功能完备、结构合理、水平较高的健康服务业产业体系；2）北京市开启药品价格左右联动。范围覆盖所有药品集中采购中标品种（低价药与短缺药除外），建立价格常态调剂机制； ）山西省实行医药购销约谈制；4）山东省加快药品注册办理鼓励药物创新。对未在国内上市销售等6种情形的药品注册申请,在受理、现场核查和检验环节实行加快办理。

选股思路及标的。上周沪深 00指数下跌0.9%，医药板块仍表现为上涨(+0.1%)，其防御性特点表现明显。我们仍对医药行业保持强于大市的判断，医药指数或将延续稳步上扬。主要有以下逻辑：1）8月工业数据显示行业收入回升迹象明显，且主营业务本钱增速连续两月下降，盈利逐渐稳定回升；2）医药估值切换行情延续。如海思科、天士力、康缘药业等15年估值仅倍，估值相对较低对于公募基金仓位配置及防守策略意义明显； ）3季报延续表露，业绩表现较好。我们仍建议持续关注太极集团（600129）、ST生化（00040 ）、莱美药业（ 00006）及海思科（00265 ）。