国金证券成长组合顽强抗跌年报季样本大换血公开

国金证券：成长组合顽强抗跌 年报季样本大换血 201 - 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论我们去年对一些投资大师的选股方法进行验证和分析，根据A股市场特点对其进行改良，开发了四套从基本面动身的中长期选股模型，分别是偏成长型的兹威格选股法和欧奈尔选股法，偏价值型的小费雪选股法和奈夫选股法。

201 年月，兹威格组合累计绝对收益4.28%，欧奈尔组合累计绝对收益8.99%，奈夫组合累计绝对收益-1.78%，小费雪组合累计绝对收益- .98%。同期沪深 00指数累计收益- .99%。总体来看，一月份四个模型表现均欠佳。随后偏成长型的兹威格选股法以及欧奈尔选股法表现较优；偏价值型的小费雪选股法和奈夫选股法表现较弱，奈夫选股法最近两个月都未能战胜基准指数。

兹威格选股组合4月份实现收益-1.12%，相对沪深 00指数的超额收益为0.79%。没有表现特别集中的行业，入选股票较多的医药生物、信息设备、机械设备、食品饮料等行业中，既有佼佼者也有地雷。入选股票中，中海达和3川股份的正收益贡献最大，月度涨幅分别为11.01%和10.95%；组合中跌幅最大的地雷为科斯伍德和佳隆股份，跌幅分别为-10.07%和-8.95%。

欧奈尔选股组合4月份实现收益-0.91%，相对沪深 00指数的逾额收益为1%。信息设备行业入选的日海通讯和大华股分表现不俗，其他入选股票较多的行业如医药生物、信息服务、农林牧渔、食品饮料等行业毁誉参半。

入选股票中，顺科技和海大团体的正收益贡献最大，月度涨幅分别为15.42%和9.88%；组合中跌幅最大的地雷为国药一致和酒鬼酒，跌幅分别为-10.59%和-10.57%。

小费雪选股组合4月份实现收益-1.4 %，相对沪深 00指数的逾额收益为0.48%。家电行业入选的苏泊尔和9阳股份分别摘取涨跌幅榜的状元和榜眼头衔，月度涨幅分别为11.92%和5.66%；组合中跌幅最大的地雷股为广深铁路和宗申动力，跌幅分别为-9.87%和-9.15%。

奈夫选股组合4月份表现不佳，实现收益-4.44%，相对沪深 00指数的超额收益为-2.5 %。由于入选股票最多，样本内个股表现分化也最严重，月收益排名前两位的东方电热和奥瑞金涨幅分别为26.64%和16.47%，超过其他三个模型中拔得头筹的股票。但该模型的地雷也较多，其他三个模型中跌幅最大的股票4月收益均为-10%左右，该模型跌幅超过-10%的股票有 5只，占全部的样本的26%，其中跌幅最大的两只股票南风化工和美邦服饰月收益率分别为-22.66%和-21.15%。

由于此次样本更新正值12年年报和今年一季报发布，估值和财务数据都有较大变动，四个选股模型5月份的新入选股票也大量换血，兹威格样本悉数更换。医药生物、信息服务、家电、食品饮料是新股票池中最热门的行业。