山西证券汽车新政助力周期行情公开

山西证券：汽车新政助力周期行情 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点工信部副部长辛国斌表示，我国已启动传统能源车停产停售时间表研究。此外，上周权威媒体报道双积分政策已会签完毕，预计本周发放。

我们于两周前《既然周期舞难停，3300点又何须恐高》1文中提示投资者，“4季度多款新能源乘用车集中上市，而3季度开始地方对新能源客车的订单开始回暖。其次，6月13日，工信部正式发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法(征求意见稿)》，目前据双积分政策意见反馈已过去两个月，我们认为最终版很有可能在9月推出,这将从业绩与主题炒作两方面点燃新能源汽车主题，整个产业链中我们最看好碳酸锂和钴板块。”在此时点，我们照旧认为上游资源类个股应成为投资者的首选，具体细分板块为锂、钴、镍、铜箔、稀土。其中锂板块除龙头赣锋锂业与天齐锂业，二线锂电板块逐步进入一个放产量与利润的过程，补涨的机会值得重点关注。对于中游板块，我们建议投资者重点关注正极材料与动力电池板块。我们认为在未来较长的一段周期中，新能源汽车板块的高成长性得到了切实的保障，估值压制因素有望减小，我们预计下半年最大的黑马有望从三元动力电池、三元正极、湿法隔膜三个板块中产生。而下游来讲，A股中标的比较明确，近期虽有一定上涨但与中上游涨幅差距较大，建议重点关注。

我们一直推荐的周期板块已录得不小的涨幅，后续难免会有所分化。而从中长期逻辑出发，我们认为周期板块无疑是穿越牛熊的最好选择，其背后的逻辑还没有动摇。

建议继续紧密关注钢铁、电解铝、稀土、分散染料、PVC、农药、纯碱、造纸等低估值龙头。

本周行业聚焦我们重点关注：受益于油价下跌与人民币升值的民航板块、飓风“哈维”望改变供需关系的化工品板块、增值税新政刺激下的水电板块。

本周行业配置：

超配：有色、化工、交运、建材；标配：房地产、钢铁、银行、非银金融、环保；规避：食品饮料