国盛证券外资布局窗口或再度临近覆盖

国盛证券：外资布局窗口或再度临近 类别： 机构： 研究员：

但武器从极品降到中品 [摘要]

1、总体配置：陆股通百亿级进出，外资布局窗口或再度临近。上周北上资金累计净流出7.45亿，自3月初以来，北上外资始终维持弱势。受美期限利差倒挂和外围波动走高冲击，周初陆股通超百亿外资出逃，相关白马消费板块遭受重挫。当天我们立刻提示市场“不用担心，外资很快会回来”（详见3.25报告《为何不用担心美股下跌引发外资持续流出？》），截至周五尾盘市场再度迎来百亿外资流入，又一次验证我们对外资的精准判断。随着5月MSCI年内第一次扩容临近，我们认为外资布局窗口将在4月再度开启；虽然在空间和弹性上相对月较弱，但叠加年报披露，消费板块仍有望迎来业绩和资金的共振。港股通方面，南下资金流入扩大至76.71亿港元；本周中小企业板、创业板、主板仓位几乎与上周持平，主板、中小板、创业板持仓比例分别为82.61%、13.52%以及3.88%。

2、行业配臵：医药、电子受追捧，食品饮料连续4周净减持。上周北上资金流入最多的行业为医药生物、电子和建筑材料，食品饮料已经连续4周净减持，上周继续居净流出之首。根据我们的测算，上周医药生物、电子、建筑材料净流入额居前，分别为59.28亿、23.39亿、13.87亿；食品饮料、机械设备和家用电器净流出额居前，分别为-15.21亿、-13.06亿、-8.81亿。

沪深300/创业板指数比、食品饮料/沪深300指数比均略有回升，但短期内，食品饮料处于持续大幅净流出。

3、个股配臵：恒瑞医药获外资大幅加仓。个股方面，上周北上资金集中买入医药生物、电子，食品饮料和机械设备有较大幅流出。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重上升1.10%至54.25%。上周北上资金集中加仓医药生物和银行，恒瑞医药流入59.37亿元，平安银行和招商银行流入也超过10亿元；另一方面，食品饮料、机械设备则遭大幅卖出，五粮液、顺鑫农业、三一重工、中国平安、中国石化净流出额居前，分别为-13.81亿、-9.56亿、-8.83亿、-8.57亿以及-6.94亿。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、全球流动性变化；3、基本面大幅低于预期