高考加油华润信托稳益7号亏近三成投资者轻信广告悔魏家

“我是稳7的投资者，不拿回自己的血汗钱誓不罢休！”周先生去年年初认购了华润信托·稳益7号劣后产品100万元，近期在清算结束后，周先生获得能否最终实现目标就差男单选手陈金一人华润信托返还资金76余万。“一年亏损了近30%。”周先生认为这与当初销售机构推荐材料时，所介绍的10%-15%的收益率大相径庭。

从没想过亏损30%

据了解，周先生购买的产品是华润信托·稳益7号（兴拓-青骓-中银债富）结构化固定收益投资集合资金信托计划。据其提供的产品简介资料显示，该信托期限12个月，(,)认购15000万，一般客户5000万，中国银行作为优先级受益人年化收益5.3%，一般客户的收益主要包括债券和固定收益产品利息和中国银行5.3%固定收益和（债券，固定收益类信托产品）的利息差两部分。产品推介资料上表示“一般级客户预测年化净收益10%—15%”。

“没想过投资债券也会亏损。”这是采访期间，周先生对重复最多的一句话。在他看来，当初让他购买该产品的决定性因素来自稳益7号宣传资料上的以下几句话：“1.新中国成立至今债券从来没有发生过违约；2.一般投资者做稳健投资的首选；3.保障投资人的本金和收益；4.高净值客户做稳健投资的首选。”

该投资者对表示，销售机构重点介绍的内容为，预期收益率在10%左右、分为优先和劣后、不会使地球轨道改变华润信托与中国银行强强联手，而是否涉及投资杠杆，风险提示等均未有提及。

在另一位同样购买了稳益7号产品的投资者提供的产品材料显示，在产品风控的描述上，该产品主要投资国内银行间债券市场和一年期非房地产固定收益率信托，债券本身就是一种稳健投资品种，固定收益类信托也从来没有发生过兑付问题。并且由中国银行全程监控资金运用情况。“劣后产品就是起个安全垫的作用，有超额收益分配也有会更高的风险。关键在于当初购买时，机构向客户推介的时候，有没有说清楚。”国内一家上市总机构业务部负责人表示，其实一般这种劣后产品，较少直接卖给投资者，通常都是合伙人认购较多。

成也杠杆败也杠杆？

实际上，在华润信托稳益7号出现亏损清算前，稳益6号也进行了清算，亏损近40%。据一位购买了稳益7号产品的投资者透露，稳益4号、稳益2号等稳益系列的产品均出现不同程度的亏损。“前几期稳益产品都是亏损清算的，而且亏损情况下稳益系列产品还照发。”上述投资者表示。

“去年公募基金的债券基金表现就不怎么好。做债券机构化的机构项目基本都是亏损的。”北京一家信托公司项目经理表示，尤其是增加了杠杆的债券投资。据其介绍，运用杠杆可以获得更高的收益，不过也放大了风险。当债券价格下跌，投资者需要赔付回购的利息，还会面临数倍于债券价格下跌的风险。

查阅华润信托稳益7号相关产品说明显示，该信托为结构化安排，优先受益人交付的信托资金与次级受益人交付的信托资金比例为不超过3：1。而稳益2、稳益3、稳益4号、稳益5号、稳益6号的优先信托资金与次级信托资金认购比例均为不超过9：1。

值得一提的是，受华润信托“金字”招牌吸引而来的投资者目前除了对投资亏损感到焦虑外，也开始质疑华润信托是否有尽职。

华润信托稳益6号一位投资者对21世纪表示，作为产品受托人，自合同签署起仅拿到三份纸质通知：1.成立通告，居然未说明已募集资金总额。2.要求追加资金通知。3.结算报告，未给出结算公式，资金总额。“在公司站上也从来没有定时公布过单位净值等相关信息。”上述投资人称。

据介绍，根据《信托公司证券投资信托业务操作指引》，信托公司办理集合管理的证券投资信托业务，应当至少每周一次在公司站公布信托单位净值；至少每30 日一次向委托人、受益人寄送信托单位净值书面材料；随时应委托人、受益人要求披露上一个交易日信托单位净值。