高考加油有色金属铜矿供应再受干扰有色开启估值修复魏家

有色金属：铜矿供应再受干扰 有色开启估值修复 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业核心观点：

上周受宏观政策利好影响，有色涨幅居前，中信29个一级行业指数中，有色金属行业涨跌幅度排名第5名。

中美贸易谈判不断释放积极信号，上周国内财新PMI和国家统计局 月制造业均为四个月来首次进入扩张区间。货币政策宽松，经济企稳，地产边际改善已经成为不争的事实，地产的发展有望进一步拉动国内基本金属需求，同时，美联储货币政策转向，或助力以基本金属为代表的大宗商品迎来说到论坛推广新一轮的上涨周期。

随着宏观面基本面的向好趋势逐步明朗，市场预期已经悄然改变，有色板块有望开启估值修复行情。

行业周观点：

近期腾冲海关稀土进出口情去年只有3次。况不断发酵，为期近五个月的方案之后进口风险可能持续，中重稀土持货商报价坚挺，需求无下滑迹象，建议继续关注相关个股。

宏观利好叠加秘鲁铜矿封堵问题，铜产量对铜价形成支撑，铜价有望继续震荡上行，继续推荐前期看好的铜板块。

俄铝冶炼厂正式启动新产能举措将引发市场供应过剩忧虑，现货铝价上行空间受阻，铝加工企业成本有望降低，相关个股有望持续受益。

伴随新能源政策落地，下游企业低库存补库需求逐步释放，钴价有望触底反弹，我们预计下周钴价将经历底部盘整后止跌反弹，相关个股短期或表现抢眼。

风险因素：

金属价格超预期波动；下游需求不及预期；国际形势变动风险；政策不确定性风险。