高考加油中银国际金融体系改革路径魏家

中银国际：金融体系改革路径 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

14年3月11日，十二届全国人大二次会议举行的会上，相关部委负责人就金融改革与发展的相关问题回答中外提问。

存款利率将在年内放开。中国人民银行行长周小川在回答提问时表示，存款利率最终要放开，这也是利率市场化中的最后一步，很可能在最近一两年就能能够实现。这也就是说在2015年之前我国能够完成利率市场化改革。而银行将受到较大影响，推动融资成本上升。截至2013年末，企业活期存款共有27.9万亿元，占其他存款性金融机构负债的18.3%，这部分存款利率仅有0.35%；非金融企业和居民总存款达97.8万亿人民币，占其他存款性金融机构负债的64.2%，这些存款绝大部分利率不高于基准利率3%的1.1倍。

而截至3月10日，理财产品、银行间存款和信托等市场化资产的利率分别达到了5.6%（3个月期理财产品）、5.7%（6个月同业存款）和9.02%（平均收益率）。财务成本的上升将导致银行利差缩窄，这将刺激银行寻求更多高信用风险的资产和项目，导致金融体系风险上升。为了控制风险，避免系统性和区域性金融风险爆发，需要成立保险存款机构，一旦有信用事件发生，能够确保控制在小范围内。我们预计，近期将着手建立存款保险体系。

人民币国际化稳步推进。周小川表示，人民币真正走向国际化还有很多“家庭作业”没做好。人民币要实现国际化，特别是实现在国际贸易和投资中跨境使用比重的提高，还有一个相对漫长的过程。我国首要任务是继续推进国内的金融体系改革，而人民币国际化增加目录一张图片是中国经济金融实力加强的自然结果。

因此，政府不会安排人民币国际化的速度、节奏、时点。外国政府和居民是否使用人民币完全取决于他们的选择，我国将按照国内改革的进程进行配合。

稳步推进资本项目开放。周小川表示，加快人民币资本项目可兑换需要与其他政策协同合作，稳步推进。也就是说，决策层认识到在缺少相对成熟和发达的国内金融体系，开放资本项目可能带来很大风险并失去决策主动权。资本项目开放将依据国内金融改革进程，稳步推进。

经常项目余额决定中长期汇率走势。在谈到人民币汇率问题时，周小川说，国际收3. 互动支平衡特别是经常项目平衡情况决定人民币汇率的中长期走势。这隐含着如果今年经常项目依然是顺差，那么人民币依旧处于中长期升值趋势中。13年经常项目占我国GDP的2.1%，我们预计14年将稳定在这一水平，人民币在趋势上继续升值，但波幅将有所扩大。央行认为，近期人民币大幅贬值在一定程度上与2月的出口数据低于预期有关。

民营银行开始试点，但监管标准更高。银监会主席尚福林表示，将有一些民营资本共同参加第一批5家银行的试点工作，分别在天津、上海、浙江和广东。这次试点民营银行将采取共同发起人制度，也就是说，每家试点银行的发起人不得少于2家民营资本。新的民营银行要做好风险管控和损失承担的制度安排，也就是说要制定“生前遗嘱”。但是，目前仅有中国银行、工商银行和招商银行有类似的制度安排，民营银行面临的更加严格的监管。