高考加油日常消费品白酒肉制品表现优异荐5股魏家

日常消费品：白酒肉制品表现优异 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周行业观点：基于行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。截至2018年1月 1日，A股上市公司已完成2017年度业绩预告披露工作，11 家食品饮料公司中72家公司公布业绩预告。整体来看，2017年实现盈利增长的有46家，占比64%。从业绩上来看，2017年归母净利润同比增长42.05%，Q4同比增长29.87%。

分行业来看，白酒、肉制品、啤酒、其他行业2017年预计归母净利润实现正增长，分别增长46.49%、 0. 8%、89.46%、28.51%，白酒、肉制品行业2017Q4预计归母净利润实现正增长，分别增长40.62%、26.87%，Q4啤酒行业归母净利润扭亏为盈。调味品、乳制品行业分别受莲花健康、星湖科技和贝因美拖累表现不佳。

上周受市场情绪影响，食品饮料大幅回调。对于后市白酒板块，我们依然谨慎乐观。贵州茅台：狗年茅台1月29日上市，首发价格1699元/瓶，上市一秒内断货；2018年春节将投放7000吨茅台酒和6000吨系列酒，分别是全年计划的25%和20%。其中茅台酒40%的量必须从茅台云商app销售，价格为1499元/瓶；五粮液：整体提价6%-7%；泸州老窖：52度泸州老窖老字号特曲（酒行、餐饮、商超）价格在原供价基础上上调10元/500ml；公司为保证经销客户能在春节期间按照公司价格体系顺价销售，并保障各渠道的合理利润，停止接受国窖公司西南区域订单及发货；古那自然非戈麦斯莫属井贡酒：公司对古井贡酒年份原浆献礼版、古5、古8、古16四款核心产品调价元/件。大众品板块，我们持续看好食品行业龙头。预期通胀抬头利好食品饮料龙头，龙头有比较强的定价权，可以通过涨价传导给消费者。建议关注安井食品、安琪酵母、中炬高新、伊利股份、双汇发展。

上周市场回顾：食品饮料指数下跌4.60%，跑输上证综指1.90个百分点，跑输沪深 00指数2.09个百分点，板块日均成交额184.20亿元。食品饮料子行业中乳品、肉制品下跌幅度最小，分别下跌0.而后震荡走低。截至收盘89%、2.1 %。从估值来看，食品饮料板块市盈率（TTM）为 8.00，同期上证综指和沪深 00市盈率分别为16.57和15.50。

行业重点数据：乳品行业，国内生鲜乳价格为 .49元/公斤，同比下降1.7%，环比下降0.29%，价格保持稳定。12月生猪存栏量为 4,15 万头，同比下降7.02%，环比下降2.10%，仔猪、生猪和猪肉2月2日的最新价格分别为 1.01元/千克、14.5 元/千克和21.79元/千克，同比下降 4.56%、19.2 %和16.77%，环比变化0.49%、-2.55%和-0.14%。

行业重点推荐：安井食品：治理较好的行业龙头，竞争格局日益趋好；安琪酵母：下游景气持续，受益成本下降；中炬高新：调味品稳健增长，盈利能力持续提升；伊利股份：乳品行业回暖确立，龙头有望强者恒强；双汇发展：猪价下跌利好屠宰，低温肉制品空间大。

风险提示：食品安全事故，推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷。