高考加油半导体电子设备深度研究报告魏家

半导体、电子设备：深度研究报告 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

功率半导体产业链比较长，产业链上的企业众多，包括多晶硅企业、单晶硅及硅片制造企业、功率半导体设计企业、功率半导体芯片制造企业和封装测试企业。

功率半导体下游需求旺盛，发展前景看好。随着全球经济复苏势头增强，iSuppli公司预测2010年半导体市场营业收入为28 亿美元，增长率达到2 .2%。

MOSFET市场前景广阔。2007年全球MOSFET的销售额大约为52.89亿美元，MOSFET的销售额占全部功率半导体的比重大约为20%，MOSFET主要应用于消费电子、计算机、工业控制、络通信、汽车电子和电力设备六大领域。

IGBT：节能减排的先锋。2007年全球IGBT的销售额大约为 1. 6亿美元，IGBT的销售额占全部功率半导体的比重大约为8%。IGBT主要用于通信、工业、医疗、家电、照明、交通、新能源、半导体生产设备、航空、航天及国防等诸多领域。

行业指数与沪深 00指数对比：

中国企业技术实现突破，功率半导体行业进口替代空间巨大。

2009年我国功率半导体销售额已超过870亿元，同比增长5.86%。我国的功率半导体市场在未来几年里还会保持增长，2010年预计将增长10%，市场规模将达到956.6亿元，2011年将达到1060.5亿元。由于目前中国市场功率半导体器件有接近90%需要进口，因此中国掌握功率半导体核心技术的企业未来面临巨大的进口替代市场空间。

国家对于功率半导体行业发展的扶持力度加大。在2009年出台的《电子信息产业调整和振兴规划》中，明确提出要提高新型电力电子器件、高频频率器件等产品的研发生产能力，初步形成完整配套、相互支撑的电子元器件产业体系。2010年 月19日国家发改委专门出台针对支持功率半导体发展的文件《国家发展改革委办公厅关于组织实施2010年新型电力电子器件产业化专项的通知》，重点支持MOSFET、IGCT、IGBT、FRD等新型电力电子芯片和器件的产业化。

投资策略：我们建议投资者重点关注华微电子和中环股份两个上市公司，这两个公司未来有可能成为中国功率半导体行业的龙头。

中环股份（002129）-新能源和功率半导体比翼齐飞：我们预计公司2010年和2011年的EPS分别为0.18元和0. 8元，动态PE分别为7 .8和 5.0，我们给予“增持”评级。

——电子信息行业深度研究报告1、功率半导体行业概述1.1功率半导体的分类功率半导体器件（PowerElectronicDevice）又称为电力电子器件和功率电子器件，是用于电能变换和电能控制电路中的大功率电子器件。功率半导体大致可分为功率分立器件(PowerDiscrete)及功率集成电路(PowerIC)两大类。其中功率分立器件包含金属氧化物半导体场效应晶体管(PowerMOSFET)、双极型功率晶体管(BipolarPowerTransistor)及绝缘栅双极晶体管（IGBT）等。

功率半导体的作用主要分为功率转换功率、功率放大、切换开关、线路保护和整流，其下游应用领域非常广泛，包括电源供应器、变压器、汽车ABS电路、安全气囊、节能灯电子镇流器、、笔记本和锂电池等。

按照器件的控制能力功率半导体可分为以下三类：半控型器件：低电压的应用晶闸管（ThyristororSCR）及其大部分派生器件，其特征是：控制极只能控制器件导通，不能控制关断；全控型器件：IGBT、MOSFET、GTO、GTR，其特征是：控制极可以控制器件导通和关断；不可控器件：电力二极管(PowerDiode)。

按照功率处理能力功率半导体分立器件可分为四大类：低压小功率分立器件(电压低于200V，电流小于200mA)、中功率分立器件(电压低于200V，电流小于5A)、大功率分立器件(电压低于500V，电流小于40A)、高用来作为风扇第三级静子和整体叶盘之间的密封片压特大功率分立器件(电压低于2，000V，电流小于40A)。