地产年以来重点城市住宅入市节奏真的明源泉

真正做到有所为、有所不为。地产：16年以来重点城市住宅入市节奏真的明显放慢了吗 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息我们今年以来无论是报告还是和市场交流过程中，多次强调供给的意义，因为当前政策保持压制，但去化效率不差，2018年的下半场，供给能否保持提升是下半年的关键。尤其2016年以来房企所获取的项目恰逢市场热度高峰，这些项目的入市情况究竟如何？我们本篇报告尝试从城市、企业两个维度分别考量了地产项目实际入市情况。

1.2016年以来住宅入市速度的确有所延缓以城市能级分类，一、二、三线城市依次在15、16、17年所出让地块出现延缓入市的现象。这与市场政策以及房价走势的分化相呼应。

2.重点房企旗下未开工项目占比其实相对平稳我们统计重点房企16年所获地块绝大部分依然在17年实现入市。未开工率角度，一、二、三线城市逐级递增，但16年未开工率增幅则呈现逐级递减，可见一二线城市的开工速度的确受限价、限签因素影响，但鉴于未开工体量并不高，整体影响有限。

.样本房企16年新增项目入市节奏放缓，但占比不高。

通过对代表性房企明细项目的统计分析得出，16年货值入市有所延后，主要集中在高价项目，但未开盘项目占比其实不高，保持在25- 0%左右，近7成项目在获取1年后都能实现开盘。建面口径下，前一年所获地块当年未开盘的项目占比在16和17年近乎一致，位于22%-25%区间，与新开工供给数据一致。

从我们跟踪的重点城市亦或是样本房企数据，我们能发现2016年以来由于预售证监管等政策下确实项目入市节奏有所放缓，但真实影响并不大，大约每年有25- 0%的项目可能入市时间长于1年，但这个比例仅仅略高于之前。展望下半年，如果下半年预售证保持一定程度节奏的加快，我们认为过去积累的库存的去化是有益的。剩余少量高价地房企与其他项目有序对冲，也有望平滑风险。