公用事业持续推荐环保核电天然气装备荐股鼓励

公用事业：持续推荐环保核电天然气装备 荐1 股 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美工1．事件2月28日，柴静的新作—大型空气污染深度公益调查《柴静雾霾调查：穹顶之下》首发，引起市场高度关注。

2．我们的分析与判断（一）雾霾引发环保主题投资，两会期间将发酵近年来我国雾霾天气显著增多。根据中国社科院-国家气象局气候变化经济学模拟联合实验室于2014年11月发布的《气候变化绿皮书：应对气候变化报告(2014)》，201 年，中国100E以东地区平均霾日数为 6天，比常年偏多29.2天，为1961年以来最多。其中北京、石家庄、郑州、南京、杭州、广州6个典型大城市平均霾日数达161天。

《柴静雾霾调查：穹顶之下》发布时间正值新任环保部长上任之际、 月份两会之前。随着民意的推动，我们认为环保主题投资将持续发酵。

（二）造成雾霾天气的主要原因：燃煤和燃油燃煤和燃油是造成雾霾天气的主要原因。2014年10月20日发布的由发改委能源研究所、北京大学、华北电力大学、环保部环境规划院、清华大学等多家机构的专家参与编写的《煤炭使用对中国大气污染的贡献》表明，2012年全国煤炭使用对空气PM2.5年均浓度的贡献度约为56%。在中国，煤炭占一次能源消费量比例常年来保持在70%左右。燃煤工业锅炉在煤炭污染物排放中排第一。中国洗煤比例为50%左右，作为对比，英国则高达95%。

燃油带来的污染主要体现为机动车尾气，特别是“黄标车”（高污染排放车辆的别称，是未达到国Ⅰ排放标准的汽油车或未达到国Ⅲ排放标准的柴油车）尾气。柴油车的比例只占17%，但氮氧化物的排放占所有机动车的70%，一次性颗粒物的排放占到99%。

针对燃煤和燃油带来的污染，我们认为利用环保设备加强煤炭清洁高效利用、采用新技术减少机动车尾气排放和加快“黄标车”淘汰报废将是有效的解决方法。

（三）替代传统燃煤燃油：核电/天然气/新能源汽车与燃煤相比，核能具有能量密集、功率高、易储存、清洁和经济等优势；天然气能减少二氧化硫和粉尘排放量近100%，减少二氧化碳排放量60%和氮氧化合物排放量50%；而与传统汽车相比，新能源汽车能够做到零排放或近似零排放。

我们认为，作为解决雾霾问题，替代传统燃煤、燃油的方案，核电装备、天然气装备、新能源汽车也是重点投资方向。

．投资建议（1）环保设备：重点推荐天地科技（煤粉锅炉、煤炭洗选）、中鼎股份（环保发动机）、天奇股份（黄标车拆解），其余推荐博林特（PM2.5相关环保设备）、隆华节能（节能环保业务）、开山股份（节能环保业务）、海陆重工（环保业务）。

（2）核电设备：重点推荐南风股份，看好中鼎股份（核电密封）、博林特（大股东AP1000/CAP1400核主泵变频器）、海陆重工（核电设备有望迎来突破）。

（ ）天然气设备：看好富瑞特装（天然气降价有利于公司LNG装备销售，关注氢能源等新业务进展）（4）新能源/节能环保汽车：推荐中鼎股份。