行业医疗保健结构优化下的行业新格局荐5股

医疗保健：结构优化将是一款真正意义的“云+端”的产品。从表面上来看下的行业新格局 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业核心观点：2017年是医药行业重要的变革之年，行业的改革整顿在各个环节领域系统性开展：1.研发端——10月底两办的行业创新意见以及优先审评、MAH等配套制度的实施不断引导行业未来发展向创新靠拢；2.生产端——仿制药一致性评价持续快速推进，存量格局面临机会重塑； .流通端——两票制在全国各地相继推广，不断挤压多余流通环节；4.消费终端：分级诊疗的不断推进、新医保目录和医保谈判品种结果相继落地，医保控费持续高压，院内市场用药格局持续发生变化。医药行业正处在由创新技术驱动的新发展阶段。展望2018年，我们相对看好由创新药、一致性评价引导的行业结构性投资机会。

投资要点：

创新驱动引领行业未来发展：近40年来，我国医药行业依次经历了原始积累、创新起步和创新药快速成长等阶段，目前行业已诞生了恒瑞、康弘等一批优秀创新药龙头企业，一批国产明星创新药产品也已产生了明显的经济和社会效益。政策层面上：10月底两办鼓励创新的重磅文件、优先审评、MAH、医保目录动态调整等为创新药产业提供了有力的政策支持环境；产业层面上：VC/PE、IPO等金融资本为创新药提供了充沛的资金和战略资源支持，CRO/CMO等配套产业大大加快了创新药研发进程并降低新药研发成本；需求层面上：国内人口老龄化趋势、重大疾病的实际临床需求都为创新药发展提供了广阔市场空间。

建议密切关注现有品种快速放量、同时整个市场大环境都不理想研发梯队布局完善、未来具备一定国际化竞争力的相关个股。

一致性评价重塑存量竞争格局：仿制药一致性评价将实现对原有过剩产能出清，重构存量竞争格局，首批289个品种将于18年底完成相关评价工作,17年四季度到明年上半年将是BE阶段的高峰期。建议密切关注存在进口替代机会、享受政策红利“出口转内销”的品种及相关个股。同时关注受益于创新药研发外包和一致性评价带来政策红利的CRO行业龙头个股。

重点推荐个股：安科生物、康弘药业、华海药业、信立泰、泰格医药。