高考加油金融投资收益下降和季节性因素为主因荐5股魏家

金融：投资收益下降和季节性因素为主因 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

10月份券商净利润环比下降61.6%，从各项业务数据来看，10月股票交易额环比略有下降，股权融资规模和集合理财产品发行规模均环比大幅下降，融资融券保持增长。我们判断10月份盈利大幅下降的主要原因是投资收益的下降，以及利息收入在季度末计提造成的季节性因素。维持证券行业“推荐”投资评级，理由如下：1）十八界三中全会引发的政策行情有利于交投活跃；2）IPO有望重启； ）年底市场风格有望切换至蓝筹股。建议配置创新能力和资本实力俱佳的中信证券（6000 0）、广发证券（000776）、招商证券（600999）；关注重组概念的方正证券（601901），宏源证券（000562）。

截止目前，19家上市券商公布了201 年10月份财务数据，分析如下：

10月净利润同比增长80.6%，环比下降61.6%：19家券商10月实现净利润12.41亿元。同比来看，15家增长，4家下降，其中国元证券（2840.1%）、方正证券（2070.2%）、长江证券（ 86.2%）同比涨幅最大，宏源证券（－69.6%）、太平洋证券（－68.0%）、西南证券（－46.0%）同比降幅最大；环比来看， 家券商环比增长，16家环比下降，其中山西证券（57.6%）、国海证券（ .8%）、国金证券（1.8%）环比增长，环比下降幅度最大的券商包括西部证券（－99.0%）、西南证券（－91. %）、宏源证券（－88.5%）。

1－10月累计营业收入同比增长22. %，累计净利润同比增长 .0%：

19家券商1－10月累计营业收入5 8.25亿元，累计净利润189.06亿元。

18家累计净利润同比增长，1家同比下降，其中东北证券（250.6%）、方正证券（206.1%）、西部证券（161.1%）同比涨幅最大，光大证券（－ 7.5%）、国金证券（9.9%）、广发证券（11.6%）同比涨幅最小。

各项业务情况：10月股票交易额较9月下降7.1%，1－10月股票交易额累计同比增长46.2%；10月股权融资规模较9月下降66.8%，1－10月股权融资规模累计同比下降15. %；10月末融资融券余额较月初增长10.0%，1－10月融资融券月均余额这决定了企业利用微博进行营销的方式同比增长274.4%；10月集合理财新发行份额较9月下降45.9%，1－10月集合理财产品发行份额同比增长17 .7%风险提示：股市下跌的系统性风险。