群益证券我的价格我决定中国千元智能手机小

群益证券：我的价格我决定 中国千元智能小米机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市場及產業展望全球Smartphone(簡稱S.P.)於2012驅動除自歐美市場滲透持續提昇外，3G市場處於高成長階段之新興市場和中國地區容忽視其驅動，群預估2012全球S.P.出貨6.8億支(S.P.滲透39.6%)，YoY+42%，中國市場為1.08億支(S.P.滲透21%，FY2010:0.61億支)。

群預期2011中國積3G用戶達1.2億(滲透12.5%)，2014成長至4.2億用戶(滲透35%)；再者，觀察中國三大營運商(Operator)採購S.P.策以千元人民幣和中國手機品牌為主軸，預期中國S.P.需求持續為高成長階段。

有鑑於新興地區及中國市場S.P.崛起，國際手機品牌業者於2011積極擴展中低階S.P.產品線，其中Samsung兼具手機客群廣泛、銷售渠道及組件垂直整合等等優勢，發展速將較Apple及HTC得快。

近期中國業者發表高規格低價位的小米手機，造成手機產業一股轟動，群認為小米手機營運模式與品牌業者有所差，後續能否延續且擴大銷售族群為其考驗；反之，小米手機營運模式成功將改變現階段手機生態訂價模式，進而衝擊手機品牌業者獲表現，如：HTC、Samsung等等。

投資策中國營運商積極要求客製化千元人民幣S.P.並且以國產手機為招標對象，再加上國際S.P.品牌產品價格帶並未低至此一區塊下，將帶動中國內地S.P.出貨快速成長，如：中興、華為、想及酷派等等，週邊供應鏈可望受惠，如：手機代工的卓翼()、相機鏡頭的舜宇()和上游原件的水晶光電()、電池的欣旺達()、內部接器的訊密()，以及塑膠機殼的勁勝()等等。

就中低階S.P.趨勢下，供應鏈需意品牌業者Costdown價格壓，惟可關注中低階S.P.需求放之後，群認為有助於手機BOMCost低供應鏈為投資重點，如：3G晶片的發科()、ODM/EMS的華寶()和華冠()、以及塑膠機殼的位速()和勁勝()等等。