信息科技进程下的自主可控和终端产业机源泉

信息科技：5G进程下的自主可控和终端产业机遇 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点在中美博弈的大背景下，全球5G仍然如期推进，其对于构建智能物联产业的竞争力来说意义重大，而随着5G进展和全球格局的变化，不仅仅是5G设备投资，产业链重构带来的上游自主可控与包括、物联端、智能汽车为代表的5G终端产业创新正进入实质阶段，面临投资机遇！全球5G如期推进，中美博弈带来产业链重构和自主可控新机遇。工信部即将颁布5G商用牌照，意味着包括2.6GHz产业链在内外场规模技术方案已经成熟，可以投入规模商用，产业链在国内市场庞大需求驱动下进入新一轮资本开支周期，传输与IP承载也将迎来大规模的扩容与升级，主设备商与上游供应商在未来5年将持续受益。面对来自外部环境的技术封锁，国内龙头厂商在络侧核心领域已完全实现了自主可控，非核心部分的备货和替代方案也很充分，5G络建设不会受到影响。射频前端目前还需依赖海外方案，安卓系统的禁令也将影响海外市场，但国内大量相关工作已在进行，有望在短期取得突破，总体风险可控。我们认为国内上游自主体系化工作有望加速完善。

5G首次构建完整的物联络（CT）基础设施，连接终端价值量将大幅提升。5G三大应用场景，mMTC和uRLLC都是面向物联的新场景，将推动移动互联向万物互联时代转变。物联发展路径“连接—感知—智能”，第一个阶段首先是联终端的放量，2018年我国M2M连接数共计6.7亿，成为全球最大的M2M市场。全球运营商逐步退出2G转向4G，2019年是5G启动元年，物联将由LPWAN向LTE/5G高速率转变，物联终端模组和数据的单体价值都将大幅提升。边缘计算将为物联提供全新的IT支撑。看好车联、以PC/pad为代表的消费电子、以POS/自动贩卖机为代表的电子支付、空港物流领域资产追踪、工业互联和医疗等物联应用的发展。

5G助力产业链打开新空间。根据IDC，2018年全球智能出货量为14.07亿部，同比下降 .7%，行业步入成熟期，进入存量竞争时代。

同时IDC预测，2019年5G渗透率仅0.5%，而到202 年，5G出货量将达总出货量的26%，5G将引领全球用户换机潮。国内三大运营商正在积极推进5G试点，2019年国内将有20个城市享受5G覆盖。

当日18时30分许各家厂商也在同时抢跑5G赛道。据GSA，截止至2019年4月底，全球共公开宣布的5G共16款，其中中国厂商4家，在5G首次参与标准制定，将获得更多话语权。从技术的角度看，5G面临多重挑战：

由于复杂性更高，芯片将是5G的核心难点；同时射频数量和难度加大，对散热要求也更高，提升对散热模组的需求。我们认为，5G将推动产业链的发展，为产业带来新的增长空间，同时中国厂商有望获得更多的话语权。