东海证券美股往前的道路有点崎岖公开

东海证券：美股往前的道路 有点崎岖 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

美股日评虽然欧盟和IMF祭出了可以说是最大力度的避免欧洲主权债务危机扩散的武器，但市场历来也就没有真正地认为欧洲的问题可以解决。PIIGS可以批准一个又一个看上去很像那末一回事的财政紧缩计划，是不是执行得下去完全是另外一回事。希腊民众的游行且不说，西班牙4月份的核心通胀已是负值，24年以来的首次。通缩向来被认为是比通胀对经济的负面冲击更大，更难对付，加上西班牙国内的失业率自金融危机爆发以来就一直徘徊在20%，这样的情况下再执行财政紧缩政策，会履行得下去?执行不下去的话，巨额的债务如何偿还?如果想再借钱的话，谁会借给你?紧缩的财政政策不履行的话，IMF都不会借钱出来。在我们前几天的港股日评/美股日评中就已说过，那1万亿美元的援助计划还停留在“许诺”这个层面上，钱其实不已经有了等着PIIGS来借。到时，欧盟要么印钱出来，要么到市场上去借。

印钱?欧洲堕入通货膨胀，或恶性通货膨胀，欧元巨幅贬值，欧元将无信誉可言。当初创建欧元，想要使之成为能与美元相对抗的另一种世界储备货币就永远是个梦。欧洲央行就无存在的必要。作为欧洲中央银行行长的Trichet是肯定不会让这样的事发生。天下又有哪个人愿意目睹某个部门在自己的领导下最后消亡?到市场上去借吗?借得到吗?PIMCO（世界最大的债券基金）早就明确表示过不会购买希腊的国债，固然也就不太可能借钱给欧盟。

这是周五欧元兑美元再创2008年10月以来新低的最主要原因。美元走强，自然带动原油等大宗商品下行，从而影响到相关板块的表现。

另外一推动美股周五大幅下挫的因素仍在金融银行板块。SEC启动新一轮的针对WallSTREET大行的不规范行动的调查。这些不规范的行为有：

出具有问题的数据给评级机构以获得某些金融产品的高评级。使用自有资金做空某些销售给客户的地区政府（州府，县府或市府）的债券。另外，国会将表决限制信用卡公司在信用卡或借记卡交易中的费用。周五，银行股和信用卡公司股票的价格大幅下跌。

资讯短报周五，一些经济数据披露，总体向好，但对大市几乎无帮助。

后市展望这样看来，美股在近阶段要走好有些困难。欧洲的问题，金融银行板块的问题，金融改革等等。投资者的注意力已更多地转向了这几个因素将要带来的风险，美国本土的向好的经济数据到是被放在了一边。美股往前的道路，有点崎岖。